《科创板日报》6月6日讯 “表示币第一股”依期上市。好意思东期间6月5日，Circle珍爱登陆纽交所（股票代码“CRCL”）。其IPO刊行价为每股31好意思元（刊行价指导区间为27-28好意思元），上市首日资格两次熔断后涨幅一度超2倍，盘中股价最高朝上103好意思元。
为止收盘，Circle涨168.5%，现为83.23好意思元/股，市值超180亿好意思元，Circle当日的成交量约为4700万股，远超阛阓上可摆脱来去的畅通股数目。行动对比，寰球第一个上市的加密货币来去所、好意思国最大的加密货币来去所Coinbase，现市值622亿好意思元。
Circle是寰球第二大挂钩好意思元、最大受监管的表示币USDC的刊行商。上市前夜，Circle IPO股票的认购倍数朝上20倍。好意思国证券来去委员会（SEC）文献袒露，该公司曾两度扩大股票刊行限制，最终增多200万股至刊行3400万股。
这次IPO共筹资近11亿好意思元，远超原磋商的6.24亿好意思元。Circle在5月底提交注册文献时，只是准备以每股24-26好意思元的价钱刊行2400万股，筹资6.24亿好意思元。
行动锚定于传统财富的加密货币，表示币正发展为法币和数字财富间的关节桥梁。其启动是行动原生加密货币如比特币的来去绪论，后因其区块链特点冉冉发展成为跨境贸易的支付用具，表示币兼具洞开性与表示性，也发展成为部分高通胀国度的替代性货币。
现在，以好意思债为支抓的法币典质型表示币为寰球阛阓主流，USDT、USDC等阛阓份额在90%以上。为止2025年6月3日，寰球表示币的市值2511亿好意思元，其中USDT（Tether刊行）和USDC的市值别离为1533亿和614亿好意思元。
近期，好意思国《GENIUS法案》、香港《表示币条例草案》接踵出台，立法以及产业的本体施展有望推动表示币迎来更快的发展。
Circle紧锣密饱读上市且首秀亮眼，行动寰球第一大挂钩好意思元的表示币USDT的刊行商Tether相通备受注释。比较Tether，Circle的显赫上风在于其合规性，USDT储备财富含营业单子、比特币等，USDC的储备财富采取现款+短期国债储备，抓有好意思国FinCEN、欧盟EMI等执照，顺应好意思国新表示币法案对“高质地流动财富”的条目。
两大主要刊行商的盈利格式相易：在用户以法币兑换表示币后，刊行商期骗铸币操作与资金拨付之间的期间差，购入好意思国国债或其他大批商品，从而赢得迥殊收益。
招商证券最新研报称，从Circle和Coinbase这两家产业链典型公司的财务磋商情况可见这一产业的高贵发展。
Circle营收从2022年的7.72亿好意思元增长到2024年的16.76亿好意思元，2024年兑现净利润1.56亿好意思元。储备金利息是Circle最中枢的收入着手，分销和来去用度是最主要的资本项，而这一容貌是Coinbase这几年最热切的增长引擎。Coinbase期骗其寰球头部来去所的资源，为USDC提供阛阓实行、流动性支抓及用户基础，2022-2024年从Circle别离分走2.48、6.91、9.08亿好意思元。Coinbase现在营收大头依然来去费收入，随阛阓活跃情况波动较大。表示币的信用依赖支抓财富，具有很强的马太效应，而来去所对表示币的生态发展至极热切，刊行方和运营方的营业格式王人较为凸起，比较于传统金融来去的资本巧合是他们的成长后劲空间。
招商证券进一步暗示，RWA与表示币生态协同，有更盛大的发展前程。RWA指将践诺天下财富，如基金、债券、碳财富、贵金属和房地产等调遣为易分割、快速流转的链上代币开云体育，支抓7×24小时的寰球低资本来去。RWA是增长最快的DeFi界限之一，期骗区块链技巧上风，优化践诺天下中的来去摩擦。表示币和RWA功能互补、生态协同：表示币为RWA提供来去绪论与流动性，RWA为表示币提供收益着手与信用增强。现在寰球范围内金融、动力、制造、不动产等行业王人已有RWA案例实践，践诺财富的融资资本和来去资本是RWA阛阓的潜在空间容量，代币化渗入率和监管配套是这一产业鼓动的关节成分。